英國脫歐引致全球動蕩。歐盟受影響最為直接，政治經濟影響力將被顯著削弱，歐盟一體化進程受到質疑，歐洲碎片化進程加速。受此影響全球風險偏好惡化，資產聯動導致全球金融市場動蕩。由于香港市場與英國的聯系比較緊密，英國退歐對中國香港市場的影響相對較大，因此香港市場在前兩周的波動也更大（振幅超過7%）。
　　對A股實際影響有限。從投資的角度來看，中國與英國FDI的聯系較少，并不構成直接沖擊；從貿易的角度來看，雖然英國也是中國的重要貿易伙伴，但向英國的出口僅占中國出口總額不到3%，拖累相對有限。那么對A股市場而言，影響更多來自風險偏好的變化，亦即心理層面對不確定性的擔憂，另外對人民幣匯率會有一定沖擊。
　　短期不宜再過度悲觀。過去的兩個月風波不斷，納入MSCI被拒、對并購重組監管趨嚴，加上產業資本的減持使得A股屢次探底。但由于全社會整體流動性較為寬裕，A股向下亦有較強阻力，預計仍將呈現的震蕩格局，存量博弈重視結構性行情。短期若市場過度反應，我們認為機會大過風險。